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科技股的韧性。
情绪面冲击下，今天上午，科技股开盘大幅调整，三大股指集体低开。
市场很快就消化了情绪面的压力，科技股开始逐步回暖，多只龙头股股价翻红或者跌幅收窄。港股方面，上午恒生科技指数走势更强，早盘一度跌近4%，盘中拉升翻红。
上午科技股情绪回暖过程中，消费电子概念表现最强，华为手机、AI眼镜等板块涨幅居前。寒武纪上午上涨4.21%，再创历史新高，最新收盘价突破800元，为813.21元，仅次于贵州茅台，为A股第二高。
截至中午收盘，上证指数下跌0.14%，深证成指下跌0.29%，创业板指下跌0.32%。工业母机、新能源赛道等板块上午走强。
科技股后市如何
最近市场围绕科技股有不少讨论，主要集中在两方面。
一是TMT板块是否拥挤。过去几年，TMT板块的成交拥挤度被市场视为一个重要指标。最近，据机构测算，TMT板块成交额占比已突破40%并持续高位运行。
天风证券表示，当前市场较为关注的TMT板块拥挤度较高指的是绝对拥挤度，但相对拥挤度水平（TMT板块换手率与全A换手率比值）并不高，原因是今年大盘整体资金情绪更高。
二是前期科技股在估值层面提升明显，后市随着产业面推进，科技股分化格局下，该如何聚焦。
中信证券表示，高度依赖资金接力的纯主题板块未来可持续性有限，市场会更加聚焦明确的产业逻辑兑现。首先，从情绪和仓位角度来看，热门主题的超额换手率和成交占比均处于历史较高分位，活跃资金仓位已升至过去五年的较高水平，后续纯粹依赖资金接力的板块行情持续性有限。其次，从产业逻辑角度来看，DeepSeek大规模部署和应用、阿里巴巴CAPEX（资本开支）超市场预期，意味着国产AI已经从映射和主题阶段迈向真正的产业趋势，大市值公司的高利润弹性会使得缺乏业绩的纯主题小票吸引力大幅下降，预计未来市场会聚焦优质龙头，摒弃单纯博弈炒作。
广发证券表示，可以沿着“低位成长分支”以及“2025年有业绩兑现”两条线索展开。首先，低位成长可以关注军工、文化出海、卫星、医疗设备、AI教育等。其次，关注2025年上半年有较大概率出现基本面兑现的科技领域，目前看主要在端侧硬件、机器人/智驾、推理侧算力等。
能源金属板块大涨
在消息面刺激下，今天上午，能源金属板块大涨，寒锐钴业、腾远钴业等个股涨幅居前。
据报道，刚果（金）有关部门24日宣布，该国决定暂停钴出口四个月，以应对全球钴市场供应过剩的局面。
公开资料显示，刚果（金）钴矿资源丰富，约占全球70%以上的钴供应。钴是一种重要的战略金属，广泛用于电动车电池、航空航天、电子产品和可再生能源技术。刚果（金）2023年钴产量约为13万吨，远超其他国家。
分析人士表示，前期钴价表现低迷，此次刚果（金）限制出口将对供给行业供给端形成有力约束，钴价中枢有望上移。
碳酸锂方面，业内人士介绍，需求端，2月综合日均消耗小幅下降，但降幅不大。供应端，目前周度供应增速加快，市场整体供应充足。
创元期货表示，短期来看，上游挺价情绪较重，叠加锂精矿价格较为坚挺，成本端具有支撑，碳酸锂价格向下空间有限，或以震荡偏弱运行为主。随着3月份新能源车企陆续发布新品，新能源汽车销量有望环比回暖，若价格持续低位或引发供给端出现停减产情况，碳酸锂价格也可能阶段性上涨。
（文中行情图片来自同花顺）
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